Το «φάντασμα» του στασιμοπληθωρισμού πάνω από την Ευρώπη - Δυσοίωνες προβλέψεις όσο συνεχίζεται ο πόλεμος

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές δυσκολεύονται να αγνοήσουν το αυξανόμενο οικονομικό κόστος του πολέμου στο Ιράν , καθώς το συνεχιζόμενο κλείσιμο των Στενών του Hormuz παρατείνει τη μεγαλύτερη διαταραχή του ενεργειακού εφοδιασμού στον κόσμο.
Δύο μήνες μετά την έναρξη της σύγκρουσης, η παγκόσμια οικονομία αντιμετωπίζει ένα τοξικό μείγμα επιβράδυνσης της ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού - τον στασιμοπληθωρισμό.
Ακόμα και καθώς οι μετοχές τεχνολογίας ανεβάζουν τις παγκόσμιες μετοχές, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι όσο περισσότερο παραμένει κλειστό τοH Hormuz, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος ύφεσης για τις περιοχές που εισάγουν ενέργεια. Το πετρέλαιο έφτασε σε υψηλό τετραετίας την Πέμπτη 30/04, πάνω από τα 120 δολάρια ανά βαρέλι.
«Η πιθανότητα ύφεσης στην Ευρώπη, το Ηνωμένο Βασίλειο και μέρη της Ασίας είναι υψηλότερη από ό,τι αποτιμάται στις χρηματιστηριακές αγορές», δήλωσε ο επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της RBC BlueBay, Mike Bell.

Εκτίναξη στην τιμή του πετρελαίου

Το πετρέλαιο παραμένει το βασικό βαρόμετρο .
Η τιμή του αργού πετρελαίου Brent είναι πάνω από 65% υψηλότερη από τα προπολεμικά επίπεδα και συνεχίζει να αυξάνεται καθώς ο πόλεμος συνεχίζεται. Οι υψηλές τιμές της ενέργειας απειλούν την ανάπτυξη πιέζοντας τους καταναλωτές και τις εταιρείες, ενώ παράλληλα τροφοδοτούν τον πληθωρισμό.
Η Citi εκτιμά ότι ένα δυσμενές σενάριο που θα ωθήσει τις τιμές του Brent στα 120 δολάρια μέχρι το τέλος του έτους θα μπορούσε να μειώσει την παγκόσμια ανάπτυξη σε ποσοστό μεταξύ 1,5% και 2% και να αυξήσει τον πληθωρισμό σε σχεδόν 5%.
Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη και την Ασία έχουν επίσης αυξηθεί. Οι αγρότες αντιμετωπίζουν μια δεύτερη αύξηση στις τιμές των λιπασμάτων μέσα σε τέσσερα χρόνια, ενώ χώρες όπως η Σουηδία έχουν προειδοποιήσει για πιθανές ελλείψεις καυσίμων αεροσκαφών.

Οικονομικές συνθήκες

Το σοκ σφίγγει τις συνολικές χρηματοπιστωτικές συνθήκες στις ανεπτυγμένες αγορές, αν και ο αντίκτυπος παραμένει περιορισμένος σε πολλές χώρες, σύμφωνα με τους ευρέως παρακολουθούμενους δείκτες της Goldman Sachs.
Τα μέτρα που βασίζονται στην αγορά - τα οποία παρακολουθούν τον τρόπο με τον οποίο οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων επηρεάζουν τη διαθεσιμότητα χρηματοδότησης και θεωρούνται προγνωστικός δείκτης μελλοντικής ανάπτυξης - έγιναν αυστηρότερα στα πιο περιοριστικά τους επίπεδα από την περασμένη άνοιξη στις ΗΠΑ τον Μάρτιο.
Στη συνέχεια, αντέστρεψαν αυτή την κίνηση, χάρη στην άνοδο των μετοχών τον Απρίλιο , αλλά άρχισαν να σφίγγουν ξανά τα επιτόκια, σύμφωνα με τα στοιχεία της Goldman Sachs.
Οι συνθήκες έχουν γίνει ελαφρώς πιο αυστηρές στην ευρωζώνη και την Ιαπωνία, λόγω της αύξησης του κόστους δανεισμού και της πτώσης των μετοχών.
Η Βρετανία ξεχωρίζει, με μια πολύ πιο έντονη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής που υποδηλώνει ένα βαρύτερο πλήγμα στην ανάπτυξη.

Αφυκτιούν από τον πληθωρισμό οι ΗΠΑ

Οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν μεγαλύτερο πρόβλημα πληθωρισμού
Ο αντίκτυπος ποικίλλει ανάλογα με την έκθεση στις ενεργειακές ροές μέσω του Hormuz. Στις ΗΠΑ, οι τιμές του φυσικού αερίου είναι πλέον κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Jefferies για την Ευρώπη, Mohit Kumar, δήλωσε ότι τόσο η κλίμακα όσο και η φύση του σοκ στασιμοπληθωρισμού διαφέρουν μεταξύ των περιοχών.
«Ο πληθωρισμός θα εξακολουθεί να είναι υψηλότερος στις ΗΠΑ, αλλά αυτό έχει αντίκτυπο στην τιμή του πετρελαίου, ο αντίκτυπος στην ανάπτυξη είναι πολύ μικρότερος στις ΗΠΑ από ό,τι στην Ευρώπη».
Η επιχειρηματική δραστηριότητα στις ΗΠΑ επιταχύνθηκε τον Απρίλιο, αν και οι τιμές των προϊόντων αυξήθηκαν. Οι προσδοκίες των καταναλωτών για τον πληθωρισμό για το επόμενο έτος αυξήθηκαν στο 4,7% αυτόν τον μήνα από 3,8% τον Μάρτιο, ενώ οι δείκτες της αγοράς έχουν επίσης κινηθεί ανοδικά.
Ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, James Dimon, δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι το χειρότερο σενάριο του στασιμοπληθωρισμού παραμένει.

Η Ευρώπη σε δύσκολη θέση

Η εξάρτηση της Ευρώπης από τις εισαγωγές ενέργειας την καθιστά ιδιαίτερα ευάλωτη, με τα στοιχεία να δείχνουν ήδη ένα στασιμοπληθωριστικό πλήγμα.
Τα στοιχεία της Πέμπτης έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3% τον Απρίλιο, ενώ η οικονομία αναπτύχθηκε μόλις στο 0,1% το πρώτο τρίμηνο. Η συρρίκνωση της επιχειρηματικής δραστηριότητας, τα αυστηρότερα κριτήρια τραπεζικής δανειοδότησης και οι αυξανόμενες προσδοκίες για τον πληθωρισμό σηματοδοτούν αυξανόμενες πιέσεις.
Το γερμανικό ινστιτούτο IMK προβλέπει 34% πιθανότητα η μεγαλύτερη οικονομία του μπλοκ να βυθιστεί σε ύφεση το δεύτερο τρίμηνο, από 12% τον Μάρτιο.
Ο επικεφαλής παγκόσμιας μακροοικονομίας της ING,Carsten Brzeski, δήλωσε ότι ένας ακόμη μήνας αναταραχής λόγω του Ορμούζ πιθανότατα θα προκαλέσει τουλάχιστον μια τεχνική ύφεση στην ευρωζώνη.
Η επιχειρηματική δραστηριότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο έχει αντέξει καλύτερα μέχρι στιγμής, αλλά οι κίνδυνοι αυξάνονται. Το ΔΝΤ έπληξε τη Βρετανία με τη μεγαλύτερη υποβάθμιση της ανάπτυξης μεταξύ των πλούσιων οικονομιών.
Αντανακλώντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, το κόστος δανεισμού στην Ευρώπη έχει αυξηθεί ταχύτερα από ό,τι αλλού, καθώς οι traders στοιχηματίζουν σε υψηλότερα επιτόκια του Ηνωμένου Βασιλείου και της ευρωζώνης. Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων της Βρετανίας έχουν αυξηθεί κατά μία ποσοστιαία μονάδα από την έναρξη του πολέμου.
Οι αγορές μετοχών έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 5% τόσο στην ευρωζώνη όσο και στη Βρετανία, αλλά οι αμερικανικές μετοχές έχουν αυξηθεί.

www.bankingnews.gr